盘面沉寂一周的博雷顿（01333），在周一迎来了放量增长。截至8月11日收盘，该股涨幅约8.55%，报29.96港元，成交量约为68.6万，成交额约为2007.03万元。这一亮眼表现背后，是资金对H股全流通政策的敏锐把握和精妙布局，为公司股价注入强劲动力。
消息面上，博雷顿公布，于2025年8月8日，公司获悉中国证监会已受理公司代表公司若干股东向中国证监会递交的关于建议实施H股全流通的备案申请。在取得所有相关批准(包括中国证监会备案及联交所的批准等)并符合所有适用的法律、法规及规章后，公司若干非上市股份将转换为公司的H股，并在联交所主板上市及买卖。
完美“埋伏—拉高—派发”三部曲
根据智通财经APP观察，博雷顿资金运行总体围绕“埋伏-拉高-派发”轨迹。
在8月4日至8月8日，盘面量价背离。区间涨幅2.22%看似温和，但阳量34.34万手对阴量4.18万手形成8.2:1的极端比例。特别的是，天量16.04万手占区间总量41.6%，呈现典型的“全流通前抢筹”特征。此外，仅0.15%的换手率显示高度控盘，机构用极小资金撬动价格。
更为精妙的是，该股振幅控制在7.33%（26.5-28.48），恰好是前波跌幅的50%的位置，均价27.355元与最低价26.5元相差不大，显示主力成本集中，而阳量占比接近90%，也显露出“假调整真吸筹”的本质。
简言之，这一时期，资金控盘、低成本吸筹的智慧展露无疑。这种“地量吸筹”策略不仅为后续拉升奠定了坚实基础，更凸显了主力对政策节奏的精准把控。
这一阶段，博雷顿买入席位前五位分别为花旗银行、法国巴黎银行、华盛资本证券、Merrill Lynch Far East Limited以及富途证券国际香港，持股比例分别增长0.0115%、0.0087%、0.0069%、0.0064%及0.0041%。
蓄势之后，博雷顿随即开启“拉高—派发”序幕。 8月11日，博雷顿单日爆量68.6万手，相较于8月4日至8日的日均成交量量能放大接近13倍，验证主力“缩量建仓-放量拉升”套路。
量价表现来看，此时阳线成交量102.94万对阴线4.18万的极端比例，似乎有对倒拉升的本质；换手率0.443%仍处低位，显示资金未真正离场。此外，28.573均价与30.5高点的精准价差6.7%，符合游资“短打”盈利区间。
在智通财经APP看来，港股通席位博弈亦有迹象可循，首先，选择周一突袭，恰逢港股通资金周初建仓高峰期；尾盘30分钟成交量占比超40%，符合北水追涨交易习惯。其次，筹码分布来看，28-30元区间历史套牢盘占比37%，主力借道港股通席位对倒解套， Level2数据显示，30元上方突然出现2000手以上“大单”。
简言之，量价配合完美，拉升手法堪称教科书级。技术形态上形成“突破平台”信号，吸引趋势资金跟风。尾盘成交量放大，更与港股通资金建仓习惯高度契合，进一步验证了资金对盘面的严谨与高效。
营收三年年复合增长32.8%
博雷顿成立于2016年11月，一家新能源解决方案提供商，专注于设计、开发电动装载机和宽体自卸车等电动工程机械并使其商业化。成立之初博雷顿主要从事动力系统成套件核心技术的研发，之后在2019年才正式切入到成车市场，用于工业运输领域。
根据灼识咨询的资料，于2024年，公司于中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中分别排名第三及第七，按出货量计算，市场份额分别为18.3%及3.8%，为该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。
亮眼的市场排名之下，营收不乏可圈可点之处。招股说明书显示，2022-2024年（以下简称：报告期内），公司的营业收入分别是3.60亿元、4.64亿元和6.35亿元，复合年增长率为32.8%，收入增长迅速。
分业务来看，近三年来电动宽体自卸车已经跃居公司营收第一来源，分别录得营收为7629.0万元、1.26亿元及3.65亿元，占营收比例分别为21.2%、27.3%及57.4%。毛利率来看，期内营收支柱电动宽体自卸车毛利率分别为13.8%、12.4%及13.5%。2022年至2024年，公司毛利率分别为0.7%、0.5%、5.4%，整体稳中有升。
不过，博雷顿控费不及龙头，亦值得关注。公司贸易及其他应收款项、合约资产及已发出财务担保的减值亏损增加4490万元，主要由于贸易应收款项结余及逾期贸易应收款项的平均账龄增加；与2024年产生的开支有关的行政开支增加人2080万元；及员工成本及材料消耗增加导致研发开支增加1310万元。
可以理解的是，博雷顿所处的是重资产行业，行业整体的毛利率本身就并不很高，所以成本控制成为其重中之重，在博雷顿涉猎的装载机和宽体自卸机市场，徐工机械（000425.SZ）、广西柳工（000528.SZ）、三一重工（600031.SH）、宇通重工（600817.SH）等都是知名的行业玩家，其成本管理做成了行业标杆，其总费用率基本控制在15%左右，而博雷顿2024年费用率达到39.5%。
综上，此次股价异动绝非偶然，而是资金“埋伏-拉高-派发”三部曲的完美演绎。通过精准卡位政策节点、借势拉升，主力不仅实现了短期收益，更向市场传递了博雷顿的长期投资价值。作为中国新能源工程机械领域的佼佼者，博雷顿在电动宽体自卸车和装载机市场分别占据18.3%和3.8%的份额，展现出强劲的行业竞争力。未来在资本与产业的双轮驱动下，博雷顿或将迎来政策与资金共振。
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